2017養老金年內啟動
養老金入市的消息傳了那么久，這次終于要塵埃落定了。在近日的人社部新聞發布會上，新聞發言人李忠表示，養老金投資運營工作將在年內正式啟動，據各大機構估算，首批入市資金起碼在千億元以上。
養老金入市在即，也算是投資者心中一大靴子落地，畢竟這代表著老百姓的“保命錢”，在急切等待這部分增量資金入市的同時，另一方面當然也希望這“保命錢”能在高風險的股市里安全并保值。
那么這千億級別的養老金入市后到底會投資哪些標的呢?或許同樣有著“安全第一”之稱的社保基金可以給予一些投資思路。雖然養老金入市對A股的刺激并不會有立竿見影之效，但這樣一顆“定心丸”還是告訴我們，市場環境已經穩定。
養老金千呼萬喚始出來
在10月25日舉行的人力資源和社會保障部2016年第三季度新聞發布會上，新聞發言人李忠透露了基本養老保險基金運作的進展情況——養老金終于要入市了。
李忠在會上表示，國務院在去年8月23日發布《基本養老保險基金投資管理辦法》之后，相關部門已對此成立了工作小組來深入貫徹落實。下一步將在年內組織第一批委托省份與社保基金理事會簽訂合同，并優選出第一批養老基金管理機構，正式啟動其投資運營工作。
其實關于養老金入市的消息已傳了許久。早在2012年年中，廣東就率先有1000億元城鎮職工基本養老保險獲準入市，屬于國內首次，不少機構將此看做養老金入市的跡象;2015年8月國務院正式出臺《基本養老保險基金投資管理辦法》，給了投資者一個養老金入市的準信;如今在此基礎上，養老金入市的進程也有了雛形。
對于千呼萬喚始出來的養老金，在這一時點宣布入市，起碼說明當前的市場環境是穩定的。至于這一消息的利好刺激有多大，或許還得理性看待。一方面，作為“安全第一”的養老金和其它短線投資資金有很大不同，養老金入市是階段性的、長期的，因此對股市的利好也是緩慢而循序漸進的; 另一方面，投資者對養老金入市的預期已很久，這一消息瞬時對股市的刺激力度會有多大?從滬深兩大指數連日橫盤的情況就能看出了。
首批入市規模或達4000億
有了主角和時間，投資者接著最關心的即是數量，也就是年內首批將入市的養老金到底有多少?對于這一問題，各路機構也是眾說紛紜。
首先，有些條件是已知的。比如人社部的數據顯示，截至2015年年底，我國基本養老保險基金資產規模為39937億;而養老金投資管理辦法又規定，投資股票、股票基金、混合基金和股票型養老金產品的比例合計規模不得超過其總資產凈值的30%。
由此，華泰證券測算出養老金入市規模上限在11981.1億元，再加上其預估全國所有省平均委托管理比例大約在35.6%，因此測算出養老金初次入市規模在4000億元左右。
而長江策略測算的養老金初次入市規模僅在2400億元。其分析師陳果在報告中表示，人社部曾在新聞發布會中提到，全國可納入投資運營的養老金共計在20000億元左右，參考之前企業年金基金和社保基金的投資比例來看，預計首次養老金入市比例約為12%，也就是2400億元。
盡管算法各有不同，但養老金能帶來的增量資金在千億級以上已成不爭的事實。
社保基金偏愛醫藥生物板塊
養老金入市會投資哪些股票標的呢?雖然目前第一批養老金管理機構的歸屬還未定，但作為投資者，我們可以參考同樣有著“安全第一”之稱的社保基金的投資思路。同屬我國養老體系的兩大資金體，“安全第一”是它們共同的首要考慮因素。
稍微有些不同的是，社保基金(全稱社會保障基金)的資金來源主要是中央財政撥款等，只有在養老體系出現缺口時才可用來支付養老差額; 而這次所說的基本養老保險基金則屬于社會保險基金，其資金主要來源于單位和個人繳納的社保費用，用于支付解決養老問題。
在基本理清了社保基金和養老金的同異之后，來看看社保基金在三季度的投資路線是如何。數據統計顯示，截至10月26日兩市共有260家上市公司三季度的前十大流通股股東中出現社保基金的身影。與此前投資方向大致相同，穩健的社保基金依然最偏愛防御型的醫藥生物板塊，共有31只個股獲得社保基金持倉，緊隨其后的是化工和電子板塊。
另外，社保基金在今年三季度新進或增持了不少個股。就目前其持股占總流通股的增加比例來看，依然能反映出社保基金偏愛醫藥生物的現象，在增持比例最高的前20大個股中，有8只都屬于醫藥生物板塊，其中一心堂在三季度獲兩大社保基金席位支持，持股數占總流通股比例增加9.35%。
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