淺談國企海外投資法律風險控制措施的論文
一、抓住整合初期的黃金時期，提前做好“一百天運營改善計劃”
“一百天運營改善計劃”一般情況下應由收購方在交割前準備好，其制定應依據(jù)項目法律、財務、技術(shù)各方面的盡職調(diào)查報告來制定，然后交易各方在交割后的100天之內(nèi)按照計劃認真執(zhí)行，完善并購目標公司的運營，從而達到各方的并購目的。
實施100天運營改善計劃的道理其實十分簡單，并購好比兩個人相愛，歷經(jīng)千辛萬苦終于結(jié)合，但畢竟之前是兩個不同的個體，存在太多的差異，初期肯定有很多需要磨合的地方，與其在未來各方心生嫌隙，不如就利用好這100天的磨合期盡快相互適應。
筆者曾經(jīng)提供服務的一個海外投資項目就從實際上印證了這一點。項目的股東協(xié)議對于合資公司的產(chǎn)品銷售做了原則性約定:股東有權(quán)按照各自股份比例分配合資公司的權(quán)益礦產(chǎn)品。合資公司成立后，運營整合未能及時跟上，關(guān)于銷售的詳細流程遲遲未能制定，在市場尚好的時候，各股東還能彼此協(xié)商，分銷合資公司的產(chǎn)品，但是遇到市場不景氣時，外方個人股東單純追逐利潤的木性充分暴露，不肯再接受合資公司的產(chǎn)品，甚至出現(xiàn)認為:按照股份比例享有權(quán)益礦產(chǎn)品是權(quán)力，但是卻無義務支付上述產(chǎn)品貨款的“荒謬”論調(diào)，導致合資公司一度資金短缺，頻頻告急。合資公司成立3年有余，各方股東利益幾經(jīng)較量，股東間的信任基礎(chǔ)一再動搖，在此情況下，不夠具體的銷售模式難以為繼，成了公司存續(xù)的一塊“絆腳石”。而此時中方想按照章程通過董事會決議的形式變更銷售模式，卻遭遇外方股東無理拒絕。試想，如果在3年前，大家合作伊始，制度先行，丑話當先，我們是不是有可能比現(xiàn)在的處境輕松些?
通常情況，“一百天運營改善計劃”的內(nèi)容主要應包括以下方面:公司治理結(jié)構(gòu)、管理層的變更計劃，在作出調(diào)整時應盡可能的考慮到“激勵機制”與“價值提升可能”相連:業(yè)務連續(xù)性的風險避免計劃，要盡力確保目標公司交割后供貨商、客戶、人員的穩(wěn)定性:明確交割后公司戰(zhàn)略的計劃:價值捕捉計劃，即如何做，如何實現(xiàn)公司的戰(zhàn)略?協(xié)調(diào)和動員計劃等。
二、做好人員隊伍的建設(shè)和配置，盡快完成投資團隊向運營團隊的轉(zhuǎn)變
項目交割后，合資公司設(shè)立，就需要一支專門的運營團隊全面接管，該運營團隊應由運營董事、專家、齊詢顧問等專業(yè)人員組成。尤其是海外投資，運營團隊最好應是跨職能、跨條線、跨國界的執(zhí)行團隊，同時最好在項目的交割前就可以充分的了解項目背景和進展情況，將投資團隊和運營團隊的銜接期盡可能縮至最短。另外還應注意，海外投資在當?shù)氐倪\營應當充分借助并購國當?shù)貙I(yè)中介的力量，尤其是當?shù)氐姆深檰柡拓攧疹檰枴Ｗ鳛楣镜姆深檰枺覀円恢币詠順O力主張海外公司設(shè)立后應該及時聘請當?shù)氐姆煞⻊諜C構(gòu)作為合資公司的法律顧問。
三、正確認識家族企業(yè)作為合作目標的風險
基于海外資源類項目的特點，合作目標公司往往是家族企業(yè)控制的公司。這種情形下，私營家族企業(yè)在戰(zhàn)略決策、公司治理及長遠發(fā)展等方面與國有企業(yè)存在較大差異，在項目談判和后期運營整合過程中對太鋼這樣的國企充滿挑戰(zhàn)，很難控制其失信的風險。家族企業(yè)通常內(nèi)部控制相對較弱，多存在以下問題:缺乏有效地財務核算系統(tǒng)，有關(guān)財務信息的編制主要為了滿足稅務需要，為達到避稅的目的在收入、成木及人力方面存在嚴重的操控行為。通常和關(guān)聯(lián)企業(yè)進行資產(chǎn)和人員共享、或者發(fā)生代墊費用時不按照合理比例在各方間分攤或者確認合適的承擔方。缺乏內(nèi)部審計制度:公司治理結(jié)構(gòu)相對松散，某些家族成員擁有絕對的控制權(quán)，個人隨意性大。
國企的經(jīng)營目標不僅僅是簡單利潤和效益目標，還有許多不易公開的非經(jīng)濟目標，比如社會目標、政治目標、就業(yè)目標、規(guī)模目標等。這種機制上的缺陷和國企自目擴張規(guī)模、通過國際擴張在政治上增加業(yè)績的沖動，勢必與以利潤為最重要并購目標的外國合作伙伴發(fā)生沖突。這種沖突表面反映為文化沖突，但實質(zhì)是經(jīng)營目標和戰(zhàn)略決策的沖突、經(jīng)營手段的沖突、短期和長期經(jīng)營理念的沖突。兩家合作伙伴在目標上往往“同床異夢”。四、盡職調(diào)查是保護購買方利益的重要手段，調(diào)查中發(fā)現(xiàn)的問題不能掉以輕心，應認真應對做好風險規(guī)避
筆者曾經(jīng)經(jīng)歷的印尼一個海外投資項目，在盡職調(diào)查中查明對方的部分權(quán)證沒有列入“清潔清單”③，對此律師提示了風險，但是對方對此問題采取了回避的態(tài)度，隨著時間的推移，印尼限制出ii礦業(yè)政策出臺，再次印證了該問題的風險，由于沒有列入該清單，導致這些礦區(qū)無法獲得出許可，從而影響了整個項目可采儲量的近1/3。
除了審慎對待盡調(diào)發(fā)現(xiàn)的問題，作為法律顧問還應該在交易架構(gòu)和文件做認真的設(shè)計，例如:
通過特定的保留事項一票否決制、優(yōu)先購買權(quán)、出售跟隨權(quán)、TP 0進程的承諾和交割后48個月內(nèi)利潤保證機制，有效控制外國個人家族股東的相關(guān)風險。
為了最大限度保證礦業(yè)板塊股權(quán)利益100%回到目標公司，設(shè)置了《掉期協(xié)議》、《股息抵押協(xié)議》、《認扣協(xié)議》和《長期貿(mào)易合同》的利益回流體系，一定程度上化解風險。
資源類項目資源的保證，除了地質(zhì)技術(shù)的核實之外，在陳述保證上進一步的保護設(shè)置，可將其儲量報告作為交割附件，避免未來出現(xiàn)儲量不實，證據(jù)不明而得不到明確保護。
【淺談國企海外投資法律風險控制措施的論文】相關(guān)文章：
工程進程法律風險防范的論文10-09
工程管理中法律風險與防范論文10-09
淺談ICU護理風險管理論文10-12
醫(yī)院財務風險控制措施論文范文10-10
網(wǎng)上銀行風險及法律監(jiān)管的研究論文10-11
淺談當前國企行政管理與行政體制的改革論文10-11
人力資源管理中的風險管理淺談論文10-12
法律風險管理自查報告_法律風險自查報告02-28
淺談中等職業(yè)教育法律教學改革論文10-12